）印一が ＋aO 物脇ト〝者高み〝勿 易”少々〆訪 CORTESUPREMADEJUSTICm SALA DECASACION CIVIL ARIELSALAzARRAMIREz MagistradoPonente SClO199－2016 Radicaciennell001－31－03－001－2009－00415－01 （Aprobadoensesidndediezdemayodedosmildieciseis） Bogot岳　D・C・，Veintisiete（27）de julio de dos mil dieciseis（2．016）． Decidela Corte el recurso extraordinario de casacibn めrmulado porla parte demandante contrala sentencia PrOferida en segundainstancla，dentro del proceso Ordinarioradicadoconelndmerodelareferencia． 1．ANTECEDEHTES A．Lapretensidn Sonia Amparo Martinez Bermtldezinstaurd demmda COntraInterboIsa S．A．eInterb01sa S．A．Comisionista．de BoIsa，Para que Se les declarara contractual y SOlidariamente responsables del incump血niento del Radicaciennoll001－31－03－001－2009－00415－01 conveniocelebradoconla・Prlmera，yPOrSuStraerSeaNlos deberesねgalesdelealfad，i碕macibnyp7可をsionausmoque reguLanSuCOnductacomocoTnisionistadeboIsαN・alhaber vendidosupOrSqfmodeacciones生Sinpreviaautorizacidn desupa．rteydpTeCiodeboねamdsbqio7egisfradoparael aれ02006生 Enconsecuencia，SOlicit6condenaralasdemandadas aresarcirlosdafiospa正monialesinferidos，Ordenまndoles pagar＄477，752・977，55al田ulo de dafio emergente，y ＄71，552．269，75，POrCOnCePtOdemcrocesmte・ B．Loshechos l．MedianteescrituaptLblican。2392de30demayo de2008dela Notaria2a de Medellin，Se SOlemniz61a escisiendeInterboIsaS・A・eInterb01saS・A・Comisionistade BoIsa． 2．Antesdelse血aladoacto，lademandantecelebr6Con la sociedad escindente un contratO de”comisi6n parala realizacidndeoperacionesde‘（Ue融acoれpaC的derecorTtpra sobn合一鱒CCionespersonasJbridicas噂SuSCribibuna〟Cartade coITIPWmisoparaわcelebracibndeQPeraCioneSdeuentacon pacto de recomprasObre mulos d昨肋互es de acciortes persoれaSna加肋es”・ 3．Los contratanteS aCOrdaron que“el coTnitente， 解mandan勘de面Odetfem話の東和do（肌a叫a細れ乞abα eやreSamenteaわcomisioれis坤掘erboIsaS・A・）paraTealizar gqeαtaren∴nOmbrepr呼OgpOrαe加adetademandante 2 ● Radicacidnnel1001－31－03－001－2009－00415－01 las qperaciones de uenta con pαCtO de recompm quela entidadcomitenteleordenaSealaentidadcomisioれisfa，ante yporcoTtductodelaBoIsade VdloreSdeColoTnbia但Vqガ， comprendiend01a〟COmPra g Uenta de acciones de alta blノ1Satilidaくれ 4●　Comorequisitoindispensableparalaen劉enaCidn deaccionesenelmercadodecapitales，SeeStipuldacargo delacomisionista，〝taObtenci6ndelaautorigaCidnuo7deれ delcomitenteか，1acualdebtasertelqfiうnicq，pOreSC諦0，Uta jd均OUiaco7γeOeZectrdれico（…）〟・ 5．Entree125deeneroye121dejuniode2006言a gestoradelnegocioenmencidn Nreαltz6a nombrepTPPlOy porαentadeねse舟0舶So毒aAmpa船舶崩れ銘Bem頑dez tmaSeriedeQPemCionesdeco77埠rayUerLtaSObreacciones dealtaburSa謝dadyCOrreSPOndientesa謝mαCeれeS朗読0－ Surαmericarta de muersioneS－EmPreSαde？bl紗nos de Bogotd S．A．（…）－Co7pO舶Ci6れ崩れande舶Coiombtanα（∴生 cuya cantidad y precio se espec縦can con base en el extractodec劉aCOrreSPOndientealcitadoperiodo・ 6．La demandante，en tOtal∴血ansnridla suma de ＄692，571．766，95como recursos econdmicos parainvertir， report会ndoseparae121dejuniode2006，unSaldodecaJa disponibleporvalorde＄31’048・279，26・ 7．En algunas transacciones de化077Pmg Uentade contado（T＋劫y a的ums（瑠eraCioれeS rtギブO paSiuas男los titulosvaloresrueronsacadosalaventaporlacomisionista 3 Radicaci6nnollOO1－31－03－001－2009－00415－01 KeOnjtcha de regisdO bursdtil13dejmio de2006〃y de くくCu哩識mientoT＋Sel16dejzmiode自nisTnOaね0〉），lascuales coinciden conla caidam含s abrupta delos precios delas accionesnegociablesenboIsaduranteesaanualidad・ 8・Esasoperaciones，Serealizaron，ademas，Sinorden previadelainversionista，高mnsgl・ediendodeestajbmalla comisionistai todas sus obugaciones de∴j迄altad∴y p7℃咋SionalisTnO〃derivadasdelnegociojuridicocelebrado，y reportandoselosslgulenteSreSultados： 慧　yi �Costocompra �Hetoventa ．●；l● �costorePl pas的os 　l �P詞「‾1 1lquldada 霊nc」 SURAMIⅣⅤ 辛9・740acc・ �1，230℃24、847．16 ��12，291．206，72 �236，322・337，85； iPV鴫TB ；954．700acc． �1623，109“972，33 �464．779．024，25 �18799．556，09 i �，149’531．391，99 1 〇°） cORFICoLCP 134．4038cc， �1．842’307．951，13 �1．574’347．159，4 �22’094・107・19！240866・684・46 l　～ 　　l Totales �3．696’342．770，62 �3．021，437．486，3 し �43，184．870 �631720．414，30 9．EnlaswperacioneSdecoTTIP舶yZJentadeco証ado〟 efec血adasduranteelpnmersemestrede2006，reSPeCtOde acci。neSdeExito，SeObtuvoresultadopositivo；enCambio， enlastmnsaccionesefectuadasenrelacidnconlasacciones deSuramericanadeInversiones，PVETByCORFICOLCFse registraronperdidas，Seghnliquidaci6nde13dejuniode 2006． 10．Las〝QPeraCionesr印OpaSiuas），fueronregistradas porlaHrmacomisionistae19demayode2006parasu recomprael16dejunio slgulente enalgunoscasosyen 4 Radicacidnnoll001－31－03－001－2009－00415－01 otros elll de julio，fechas enlas cuales GSe eSiaba Tegistrando un∴deteriorO delos precios de TnerCado r・・） haciendo mas riesgoso para el cliente asumir　わs corTtPrOmisosdereconやr切，deahiqueparalaactorafalt6 asesoria dela demmdada，lealtad con ella y dmgencia profesional）PueS）“atOdaslucesかdichastransaccioneseran くくinconUenientesparaelport勧諸odeinuerSiones…dadoel esceれa710demayorriesgoyuo融i脇addelospreciosdelLS accionesdealtabursa謝dadqueseestabaregfsirarldoenは 寿Cれaderea舷aci6ndetasmjsmαSIら 11．Debido alincump址niento delos deberes dela comisionista，los costos　丘nancieros asumidos porla demandante en esas operaciones ascendieron a ＄8，635．453，32，　＄4，712．219，04，　y　＄10’819°127，07， cantidades que corresponden aれm magOr Uaねr delos pe桝icioscausados卑 12．El neto de perdidas cargadas al portafblio me aproximadamentedeS661’523・487，69，tOmandoencuenta ladiftrenciaentreelcostodecompradelasaccionesyel valordeventaquesehubiereobtenidodehabersepermitido laintervencidndelainversionistapara〝decidirlibrt3mentee ins血irmedia証e ordeれpTWtaalajirmaCOmisionistar，en procuradeobtenerunresultadomまSぬvorable・ 13．La actora estim61QS PeHuicios patrimoniales causad。S en　＄549，305．247，30，Cantidad resultante de sumarlosvaloresqueenseguidaserelacionan： 5 Radicaci6nnollOO1－31－03－001－2009－00415－01 a）＄436，752．977，55porconcepto de da五〇emergente， Segtmlodetalladoenelsiguientecuadro： iBmi∞f　　　　IAccioneB ��Vr．ventapor hte巾olsa �Vr．ventaimdo重 cBcenario �Vr・Perdida Smmericana �！17．015 i �154’174．848，75 �277，004．200 �122？662．151，25 Ⅳ－ETR �256．000 �114’311．808，01 �194’304．000 �79裏992．191，99 Cor組colcf �27．840 �254996．164 �464か928．000 �209†〕31．835，20 Costo　repos ipasfvos iSuramedcana � � � �8635．453 tCosto　reP08 IpaslvosPV一郎B � � � �4712．219，04 Costo　章epOS paslvos Co章魚celcr � � � �10潟1．9．127，07 　） 　） 　） 　i 70日Ipetjuiohs � � � �l禦竺」 b）＄41，738．226，87，derivados dela a氏ctacidn dela 〟CqPaCidaddeendeudaTnientoenelststemaj読ancieropara qpalanCarlas necesidαdes de uquidez delα　SOCiedad 琉uestma枕S．A．（．．），en00a庇0αlmenose150％deルalorde losintereSeSCOrrientescausαdosypagadosdesdeel16de eneTlO de2007hasta e116‘ねJunわde2008〝，SObre un creditode＄500，000．000，0tOrgadoporelBBVAalaactoray su esposo，COn el丘n de evitarle ala nombrada persona Juridicaelpago depenuiciosporincumplimientodeuna promesa de compraventa celebrada con Eduardo Poveda Amaya・ C〉＄71，552．269，75porlucrocesante，COrreSPOndientea laindexacidncalculadasobreelmontodeldahoemergente， Conbaseenlatasaanualdecaptaci6natermino埴0（DTF）， enelperiodode21dejuniode2006a30dejuniode2008° RadicacidnnollOO1－31－03－001－2009－00415－01 C．Eltramitedelaprimerainstancia 1．En providencia de7de septiembre de2009se admitidlademanda，queOrdenddartrasladodeestaalas convocadasallitigio，PreViasunotiHcacibn・iFolio359，C・lI 2．Dentro dela oportunidadlegal71as accionadas contestaron ellibelo，OPOnendose ailas pretensiones，y rehusandola responsabilidad contractualyla solidaridad quelesendilgdlaactora・ InterboIsa S．A．Comisionista de BoIsa nego su vmculacidncontractualconlademandanteyめrmu16Como excepcIOneSdemeritQlasde〝inexiStenciadeはso舶aridad reclamada），，毒nexistencia de utnCulo contraC餌al entre　わ demαれdaれte Ula demandada巧　やerCtdo dela acden equizJOCadap，什ine；dstenCiαde re♀POnSabilidad demerboIsa S．A．Comisionista deBoIsa S．A巧〝mOd訴CaCidn Uerbalαlos contratos生〝auSenCiadeda充oemeTgenteylucrocesaれteルy毒a meraeやeCtatiuadeljnben窮doれdes諒demnをαble，‖FoH0 397，ibidemI Porsuparte，InterboIsaS・A・reCOnOCidlaexistenciadel contratodecomisidnyaiirmoquelaliquidacidnoventadel portafbliodeinversi6ndelademandanteseprod巾oporque ellano colocd adisposicidndelacomisionista高osqiustes adicioれαteS a gara融αS q標e dejbma diαnd窮C加abaね BoIsade VdloTeSde ColombiaparaseguirconIaposicidn生 loqueocurri6enlosdias12y13dejuniode2006“antela lFQlio409，C．1． 7 Radicacidnnoll001－31－03－001－2009－00415－01 caida en picada de bs ptecios delos ti融os uaわTeS COnStlでutiuosくねiasgara舶asdelasQPeraCioれeS〉〉・2 A titdo de defensas perentorias plantedlas de “徽17PlimieれtOdelasobugacioTteSde拙erboIsa一），《eXisienCia de autorizacidれdeねdemandante paralas qpeTl露Ciones o的todeαα　emaanαα　《拙Sendαdedα充oeme喝enteg加cm cesante巧′inexistencia de da危O Ciertoかy〝btiertaJau・［Foho 414，ib・I s．La sentencia de prlmerainstancia acogi61as peticiones dela demandante，aunquelimit61a responsabilidad deInterboIsa S・A“Comisionista de BoIsa 読asfaめsactiz）OSnetOSqueわれubierecorre率POndidoenel acuerdo deescisidnr，yCOnden6alas accionadas apagar s。Iidariamentela suma de　＄562，006．641a titulo de indemnizacidn delos pe卿uicios materiales ocasionados・ ［Foh01072，め“1 4．Lasdemandadasinterpusieronapelacibn〉alacual adhiri61aactora．IFolioslO75，1076，ib；fblio4，C・gI S．En autos de14y24　de mayo de　2012，Se admitierondichosrecursos，ymedianteproveidodictadoe1 4de junio slguiente se dio traslado alas partes para fbrmularsusalegatosconclusivos・lFolios3，5y6，C・91 6．Encontrandose elproceso・P紺a dictar sentencia， mediante ResClucidn1812de7de noviembre de2012，1a SuperintendenciaFinancieraordendlaliquidacidnfbrzosa 2Foli0412，ib・ 8 Radicacidnnal1001－31－03－001－2009－00415－01 administrativa deInterboIsa S．A．Comisionista de BoIsa，y en Aut0　400－015955　de16　de noviembre de　2012，1a Superintendencia de Sociedades decret61a apertura del proceso de reorgamizacidn deInterboIsa S・A・［Folios96y lO3，C．91 7．MedianteぬIloproferidoel14dediciembrede2012， eladq叫emreVOCbladeteminaci6nadoptadaporeljuezy ensulugar，denegdelpe地肌delademanda，decisi6nque se not並C6por edicto y personalmente alliquidador de InterbClsa S．A．Comisionista de BoIsa En Liquidacidn ForzosaAdministrativa，de a．cuerdo conloestatuidoporel articul09．1．1．1．delDecreto2555de2010．［Folios73，93y 126vto．，C．91 D・LaproVidenciaimpugnada Ensustentodesudecisidn，elTribunalexpusoquela actora se confLmdid en cuanto altipo de negocioJuridico celebrado conInterboIsa S．A．，PueS enla demandare組rib quesetratabadeunencargoparala《Ueniadeacciones，COn′ pactoderecompTanCuandoelquerealmenteconcertdcon esta corresponde a un contrato de comisi6n parala liquidaci6ndeunporta血Iiodeinversiones・ A traves de ese conveni〇　一SOStuVO－　Se Pretendia くくUendeT1時CtiuaTne融e，Sincondiciones，losvaloresbuTSdtiles，らy no da uerrtadeaccionesbqio reseruaderetrouenta，Uaねdeci71 bqio‘CondicidnJでSOlutoriaparaelcompradorypotestatiuaparael uertdedordeldoTniniodeわcosauertdida一ccnSisteTtte－enqueel 9 Radicaciennell001－31－03－001－2009－00415－01 uendelわT，declare，anteSdeuencerSeelplaZOeS函uladoClegal， qUe陀捌elue reαdq涼証eJ do祝融o q“e掘れ箪埼　昨deれdo deuotuerelpreciodelacomPraOeles垂ulado扉 De ahi quelas pretensiones de resarciImento estuvieran desprovistas de fundamentojuridico，tOda vez quealhaberprocedidolacomisionistaa・諦a‘ue融apumy siTTPle，de毎OrS幼弱oacciorw諦odeねdemandanfe－Sinpacto de　舵COnやra－，lo que pOr etia se　肱0阜e，Simple g 胞namen鴫α噂諦r批れaCOmisi6nbtend昨re融eααq躍擁a 南αtαdqenZademandaga〔匹eSe肥mjteeLαqlルeneljdllo qpeわdo…扉 Comoenlasnegociacionesrealizadasparavenderla totalidaddelportaめlionose hchyeronoperacionesrepo sino ventas puras y S血ples）nO OCurri6　el alegado incumplimiento dela comisionista，POr叫e tales enaJenaCiones no requerian∴autOrizacidn previa dela comitenteparallevarseacabo・ IIl．mDEMAⅣDADECASACIoN se fbmularon dos cargos，aPPyados ambos enla causalprmeradelartitul0368delestatutoprocesal，enlos cualessedenunci61aviolacibnindirectadelaleysustancial porerroresdehechoenlavaloraci6ndealgunaspruebas・ 3Fo櫨070，C．9 4Ibidem． 10 Radicaci6nnoll001－31－03－001－2009－00415－01 La Sa・la proceder呑ial esmdio coruunto delas acusaciones porque solointegr証Idolas confbman una censuracompletacontralasentenciaimpugnada，dadoque los cuestionamientos planteados en ellas son COmPlementarios・ CARGOPR重MERO Lacensuraleenrostrdaltribunalhaberinfringidode fbmaindirectalos articulos　2・2・6・l y　2・2・6・2　dela Res01ucidn400de1995expedidaporlaSalaGeneraldela SuperintendenciadeValores；1・1・3工3・4°1・la13°4・1・10de la ResQlucidn　1200　de　1995　expedida por el Superintendente de Valores；3・1・1・4，3・2・1・3，3・2・2°1・19， 3．5．1．2，3・5・2・1・7，3・5・4・1・1，3・5・4・1・2，numeralesl，2，3y 4delarticulo3．5．4．1．3，3．5．4・1・5，3・5・4・5・2，3・5・4・7・4del ReglamentoGeneraldelaB0lsadeValoresdeColombia； 870delC．deCo；1546delC・C・；1287delC・deCo；174， 177y187delC・P・C“，tOdosporfdtadeaplicacidnycomo consecuenciadehaberincurridoenyerroぬctico，alnodar poracreditadoelincumplimientodel〝COntrafodecomisi6nル por parte dela demmdada al enaJenar de m紬era anticipadaelpo垂棚odeiTWerSidmdelaaccionante，Sin suautorizacidn，nljuStincacidnalguna・ Endesarrollodelaacusacidn，elcensorsostuvoqueel desacierto derivd dela falta de valoraci6n delos comprobmtesdeli叫idacidndeoperacionesdelaBoIsade valoresdeColombia；losextractosdecaJaytranSaCCiones； 11 i　‘ Radicaciennoll001－31－03－001－2009－00415－01 la conftsidn del apoderado delas demandadas；la infbrmacibnremitidaporlacitadainstitucidnbursa・tilypor elDepdsitoCentralizadodeValoresdeC010mbia－Deceval S・A．；los registros dellibro de operaciones deInterboIsa S．A．；elinterrogatoriodepartedesurepresentantelegal；la investigaci6n administrativa adelantada por la SuperintendenciaFinancieradeColombiaalacomisionista； el dictamen pericial decretado dentro del proceso，yla diligenciadeexhibicidndedocumentos・ Dehaberapreciadoenco呵untOlosanterioresmedios probatorios y no apoyarla decisidn dnicamente enlos contratosdeadministracidndevaloresyde comisi6npara la realizacidn de operaciones de venta con pacto de recomprasobreaccionespersonasJuridicas，yenlacarta decomPrOmisoparalacelebracidndeoperacionesdeventa・ con pa・CtO de recompra sobre acciones de personas naturales，el sentenciador，Segunla recurrente，hubiera conchido que se encontrabaplenamente demostrado que α融erboIsaS・A“匂eCutbanombTepTtP～OypOrCuentadelasehora SonねATやanD胸塙neZBemadeろ五・），maSe訪edeqpe舶CioneS r印OpQSiuas，鋤gOO窮to00nやmdialaob的addndeuenderias accionesdesupo7垂fblio，quedandoestasligadasalmpaCtOde ZeCOTIPraenjachaposte7jorpTWiaTnenieestabねcidtw・ LoskCOTTPmbantesdeliquidacidndeQPeraCi6nSistema centra舷ado dela BoIsa de Vdlores de Colombia〃fueron reconocidosporelrepresentantedela〝COmisionista”enel interrogatorio de p紺te，COnStando en ellosla確Cha de 舵a舷acj nn ee qPe舶脂流砂J桓Cna de鋤n申nmje融O deわ 12 Radicaci6nnoll001－31－03－001－2009－00415－01 qperaα0均　ti融0　碓gOdado，Clieれte，COmisio諦sta q！ノe ta reauza，CaraCferlsticas delt触lo negOCladon，POrlo que de CStOS Sein負cre que〟わComisionisでa demaTtdada sireau26 9peraCionesTtiPOpOrCuenのdelademandanteenelmercado deUaわres〃，halla，ndosevlgenteSalgunosdetalesactospara elmomento delaliquidacidn oventamilateralanticipada delportaめIiodeinversiones” LosはX：traCtOS de cqla y tranSaCCioneS〃remitidos ala actora por　杓融erboIsa S．A巧　mueStran　舶s m成l呼）les qperacionesrqプOueUadasacaboentlleenerOlgJunio22de 2006　en　窮CutCib，del conirato de comisid　∴仁・）soれ CやerαCioneS de Ue融a con．paCtO de reco77や棚，g∴nO qperaciones de uquidacien・pul・aS y SirγPles comolas denoTninaeltribunaln．Tambienevidencianelcump址niento delademandanteenlorelativoalasgarantiasexigidaspor la〝COmisionista〝，dado que ademas delas conslgnaCiones POreHareaJizadas，〟qpareCendeuohLdonesdediTterOSpOrめs mismosconceptos－deuohLCi6ndegaTlmftas〃・ Por otra parte，dela aceptaci6n por elapoderado de InterboIsa S．A．del hecho relativo ala KCelebl峨Ci6n de Lln contrato de comisi6n打，y dela existencia de una〝Calta de comPTOmisoparalacelebracidndecpemCioTleSdeuentaCOn pacto de reCOmPra SObre accioneS pelSOnaS na同州がesか Contenida enla contestacidn ala demanda，Se deriva una confesidncuyavaloracidnfuepreteridaporeladquem・ Loshechos demostradosporesaprueba－SOStuVO－nO resultandesvirtuadosporlacircunstanciadequelaactora 13 Radicaciennol1001－31－03－001－2009－00415－01 suscribideldItimo delosmencionadosinstrumentos como representantelegaldeunasociedad，PueStalsituaci6nhle subsanada，al firmar otro escritoindicando que　毒a demaれda融eac融abαCOmOperSOnana蝕raれ Laconfesidndelademandadatambienseextraedela manifestaci6n de su mandatariojudici丸de no ser cierto q：ue《SOlolademaTtdante阜eselaautoTigadaparadardTdenes para窮Cfuarlas qperaciones a que se rqfierenlos hec九〇s anieれb7eS，PueSqfimaquee亮S楕anotrasperSOnaSparadarfales 61deれeSn，POrquedeanisecoligeque“siexistia‘批LtOrizaciGn pamn期施犯rねsQPeraCionesrpo均SuCeSOtambienadmitido porlacomisionistaalexpres紺quedltalesIautOTi2iaCionesse 与factuaronindusopamlarea舷acidれdeLasQPeraCionesrpo pαSiuas，meCa証smo esfeαtraUeS胸部α！0肋間O un∴α姪o qpala的amie融Opara e～C録画imie舶de庭やe融Ones de coTTPraUentaSObreaccioneSinsc舶senわBoIsade胸oresde coゎm郎a，n拙eSけαde e的es針は　わdemαndante p聡0　α disposici6れdelasociedadcomisionisねdebotsabsgaTmtias exigidasencadacaso，ateれdiendoわsrequerimieniost（担eellale hacia中 La demandada tambien aceptela existencia delas relaciones contractuales en mencian，al referirse su apoderadoalose如actosdec劉aytranSaCCionesenlosque constaKlarealizaciGndeQPeraCionesr印OpaSiuasporconaucto dela BoIsa de胸ores de Colombia，y Su COrre♀POn（茄ente aufoTkaci6均yalpronunciarse血entealhecho5・5・1・，PueS manifestd佃eTlerS字IaわqueconsteeTtわsdocuTnentOSaqueSe tmce†匂5131micL，aClarando que todas tas｛やeraCioれeS de corTPrauentaSenCiuasydelasqperacionesrqpopaSiuassobre 14 Radicacidnnell001－31－03－001－2009－00415－01 acciones。旬e7℃nreCOnOCitlas，OrdenadasporladeTnandcmteost1 0rdenante生 Eljuzgador tampoco valordla confesidn realizada al aducir el cumplimiento del negocioJuridico enlas excepclOneSdemerito？NteniendocomostJpueStOわexisteれCia y reatizacめれde qperaCioneS r印O aCれas y pasiuas巧ni apreci61a circunstancia de que enlasinstancias no se discutid，庇Iinexistencia de co71Uenio o celeb舶Cien del contrato de comisidn，nila ausenclaくねqperaciones r宇PO pasiuas，y TnuCho TnenOSlajalfa de autori2IaCid・npOrね demandα融e　αla BoIsa de　的iores de Colombiα，pαm rlea施arqPe舶CionesT字pOpaSiuasn・ Las grabaciones allegadas porla parte accionada， correspondientesaconversacionestelefるnicasquesostuv0 1aactoraconlagerentedecuentadela餌macomisiorhsta de boIsa，－a五adi6－《SOn Clara euidenCia，reCOnOCida porねs demandadas，queentrelaspartesseconuino，bqioelregめmento gene舶IdelaBoIsade胸ores，iarea舷addndeQperαCioneSr留り pero adeTnds deia claramente estabねcido que bqio mnguna ci売蝿mStaTtCiαlasparSesconuinieronenCeねbrarqperacioneSde 的融acめれ，gpOrO的pα碑印elαdem融ada舶erboisaS・A・， anticや6sin causaわgalo contractualatguれala uenta delas a。。i。n。S，desあnociendolasjおhasdereconやrapaCtadaspara cadaunadelasqperacionesye♀PeCiesdeaccionesN・ Asimismo，enlainfbrmacidnremitidaporlaBoIsade valoresdeC010mbiasonmencionadas高aspunfasdecada QPeraCi6nrq？0，eStOeSISisetraadecotTtP舶Odeuenta 15 RadicacidnnollOO1－31－03－001－2009－00415－01 hasta el dia∴2006－06－13牢　enla comunicaci6n del representante dela accionada ala demandante se 融eれ師CanねsQPeraCicmesdecorTPrayUe毎ayqperacioれeSrePO 椎a舷adasporlαSeかm So雇aAnやar0胸筋neZBem融eZ a nmUes dehterboIsa S．A．Comisionista deBoIsapara elpe7iodo comp膨れdjdo e舶柁ei2de enerO g etJSde agosto de2006〃， comotambienlas竹qPeraCtOneSrea舷adaspormerboIsaS・A“，a nOmb形p堅，10gpOr00entaあわdemandaかe，enlαboIsαde uaめTeSymerCadoptimcodeualores，伸子iaれdouerquegTanpari匂 わjiLerOれat，WesdeQPeraCionesrpon，yalamisivadeDeceval s．A．se anexaron en medio magneticol乱S1㌔ansacciones efectuadas por cuenta delainversionista，las cuales ucoincidencortねsQPeraCionesrepo，mO的odeladiscusidtV，ynO corTeSPOndenaのentaSpuraSySiTTPles〃，COmOloentendidel Tribunal． EIcompromisoqueInterboIsaS・A・adquirid紅enteala BoIsadeValoresdeC01ombia－SOS血VOlacasacionista一部e elde《rea舷areste毎OdeQPeraCioneseれねqueeselelnentO delaesenCia，e毎actoa融cbadodeわrecompra，lasquede no estar autorizadaspor uz demandαnie nO Se rmbiesen podid07ea舷arenelTnerCadoptmicodeualoreS生 LosureゆStrOSenelilbrOdeqperaCionesdemerboIsa s．A．方，efectuadosentree123deeneroyel13dejuniode 2006，nOeSt血adosporeljuzgador，COrreSPOndentambien aqqperaciortesdecomprayuentadeaccioneS－qPeraCiones TtiPO男alas cuaks ahdi61a actora al responderlas preguntas2y3delinterrogatorioqueselefbrmulb・ 16 Radicaci6nnell001－31－03－001－2009－00415－01 Dentro delainvestigaci6n administrativaadelantada porla SuperintendenciaFinanciera）dicho drgano diopor establecido quelacomisionistarealizabaopera・Ciones repo pasivasporcuentadelademandante；POreSO，leadvirti6 que働andosetraはIdeqperadonesdeueTuaCOnpaCtOde reconやra g qPemCiones7雪印，en tOdoslos casos y sin e枇錆aOnabuれa，losintermediariosdeLmercadodezJaわres debensuscribirlascartasdecoTrtprOmisoconわscomitentes 仁．），a traUeS delos cua庭slosinveTISionisねS OTde舶nla 柁a舷acidndelasQpemCioneSCttadas仁・）〃・ Pese alo anterior，el sentenciador no encontr6 probadala existencia de ese tipo de transacciones que ademas年PareCianregistradasenellibrodeactividadesde InterbClsa S・A・，y en COnSeCuenCia，nO rePara enla actuacidnculposadelademandadaalhaberanticipadola liquidacidn delportafblio de acciones，Sin existir orden expresaparaelefecto・ En el dictamen pericial　－COntinu6　el censor－　Se destac紬Onlas ucpeTaCioneS queJiLerOn antic在）aCねs o feSut班asensucunpIin肩ento〝，aSeVerandoelauxiliardela justicia que no se orlgmarOn en elincumplhiento de garantias，y叫eParalasemanaenqueseprOd可01aventa， lasaccionestuvieronprecios血feriores alosvlgenteSPara laepocaenque debiatenerlug紺larecomprasegunlo pactado，POrloquelaanticipacidnoresomcibndelosrepos uincrementdlas perdidas delportq郁o prQPiedαd de Za se和服SonねA型parOMd塙れ銘Bdt施れ函daimomentO‘ねstj IiquidacidndeflnZ慮りaporparSedeはjfrmaCOmisionista” 17 Radicacidnn。11001－31－03－001－2009－00415－01 Por tH血no，enla dmgencia de exhibicidn de documentos，el representantelegal deInterboIsa S・A・ manifestd no tener en su poder ellibro en elque deben registrarse詔as drdenes’pampOder窮C加arねs ue融as αnticipadas男ySOStuVOtambienquenoexistiasoportedela afirmaciるnq叫elagerentedecuentaInesElviraSinisterra hizo enunaconversacidn conlaactora《‘enelseれtido qLIe elわtuuo4匹eSaurαZ）endertodopor0府endelcomiteらloque esindicadordelenga五〇aquefuesometidalainversionista sobre el motivo dela venta anticipada de su portafblio aCClOnar10． En virtud de todolo expuesto，Seimpone－indic6－ cas紅elぬ110impugnado，yenelderemplazo，aCCederalas pretensionesdelademanda・ CARGOSEGUNDo Seacusbalasentenciadeviolardemaneraindirectay porfaltadeaplicaci6nlosarticulos2・2・6・ly2・2・6・2dela Resolucidn400de1995expedidaporlaSalaGcneraldela SuperintendenciadeValores；1・1・3・1，3・4・1・la13・4・l・10de la Resolucidn　1200　de　1995　expedida por el Superintendente de Valores；3・1・1・4，3・2・1・3，3・2・2・1・19， 3．5．1．2，3”5°2・1・7，3・5・4・1・173°5・4・1・27numeralesl，2，3y 4　del art．3．5，4．1．3，3．5．4・1・5，3・5・4・5・27　3・5・4・6・l y 3．5．4．7．4delReglamentoGeneraldelaBoIsadeValoresde Colombia，y pOrindebida aplicacidnlos甜ticulos1939a 1943delCedigoCivil，COmOCOnSeCuenCiadecometererror 18 RadicacibnnollOO1－31－03－001－2009－00415－01 de hecho，POrque nO Se dio por acreditado el incumplimiento delcontrato de comisi6n celebrado conla demandada． EITribunalomitidvaloraralgLmaSdelascl盃usulasde loscontratosdeadministracidndevaloresydecoH止sidn，y aplicdalprimer01at（Cartadeco7†P710misopa舶Iace庭b鳩Cidn de qperaciones de uenta con pacto de　舵COTIPra SObre acciones pe730naS naturales）「a PeSar de que ese instrumento se suscribib parala negociacidn de titulos diferentes，ylasgestionesdelacomisionistasolorecayeron sobre acciones． Enfbrmaequivocada，elsentenciador，enrelacidncon elcontratodecomisidnくくdioporse証adoqleeSteSeplasma en el docuTneれfo quellam6coれfrato de comisiGn parala reauZ：aCi6n deQpe和Ciones de ue九でa COnpaCtO de reconやra SObre accionespersonasjuTidicas”，Sin reparar en que por Ser COnSenSual，Se eStruCtur6　《airaues del contratO de administraci6ndeualores，COIyuntaTnenteCOnlaautori2；aCi6れ dirbidaalaBoIsadeVdloresdeColombian・ La comisidn－a五adi6－tuVO POr O切eto呼，eTm融r queね entidadcoTnisionistaanoTnbTepr錐）ZO，perOpOrCuentadelclie庇e 佃emandα証すileueaCaboやerαdoneSde∞nやrag／o ue融αde bienes o筋ulos，ante，gpOr融emedio de上rnercadopt鋤ico de ualoresqueTtPreSentalaBoIsadelZdloresdeColoTnbia，BVq y enfalcaso，lauquidacibnoventadetitulosdebeestarprecedida delIれα0γden，laqlほdebeqLtedαrregjst鳩daenelsistemadela BoIsa∴de　的lores刃　COnft仰me al procedimiento electrenico 19 RadicaciennollOO1－31－03－001－2009－00415－01 implementado，PerO eljuzgador a‘寛quem soslayd que no fueronimpartidaslascitadasdrdenesoautorizaciones・ De haber apreciado adecuadamentelos teminos y condiciones dela relacidn contractual　－COnCllⅣ0－　el Tribunal no habria aplicadolas disposiciones del Cddigo CivilconcemientesalpaiCtOaCCeSOrioderetroventa，COnlo cual qdesno血raliza y desconOCe elconb・atO de maれdato ndeI caracter especial y prqfasional que encierra el co証rato de comisidれparalacoTTtPrayUeniadeualoreseれBoIsa，ypOrende nO e融en磁q甲e en elema均O dαdoporねαCtO粗αわfrmα conisionistadeTnandada，nunCaSeindicequeestal掘TnapOdria 7cc017P肥rdemaneraa融C軸dasusacciones，desconociendblas jechas de recom四m鱒7℃gistradaspreuiamenteαれteねBoIsa de ValoresdeCoわmbia，yqueeStableceれe汗eemboIsoalcoTrPrador inicialdelos枕ulos，deunasuTnadedineTVpreViamentepactada porlos TnisTnOS，para∴tuego proceder a celebrar nueuos conやrOmisosderepospasizJOSSObrelosualoreserlCueStidrt，COmO q函eraq鵬ねuoi肌taddeねac的raierama証enerSαpOrtゆIio pamseguirわjbれdeandoatrauesdenueuasQPeraCioれeSdeuenta conpactoderecompraquelepem諦eranhaciafiLturOTeCuperar las ualori2aCiones delosprecios de merCado de suportqft）lio αcc10競，a競0卑 Alinferir quelas operaciones eIeCutadas porla demandada antela BVC correspondian a ventas puras y simples，el fallo desconocid el c創rgLCter eSPeCial delas operacionesbursatHesefectivamenterealizadas，SOSlayando adem含s que el pacto de recompra envuelto en una operaci6nreposobreaccionesnegociables・nOSeiden舶ca， 20 Radicaci6nnell001－31－03－001－2009－00415－01 ni coincide conla　血gura de reserva de retroventa COntemPladaenelCedigoCivil・ Eljuzgador，Segunla casacionista，incurriるenlos slguientes desa・Ciertos enla estimaci6n delos medios de COnVICClOn： （i）noentenderquelasgestionesencomendadasporla actora ala accionada，PreSuPOnian触れCOntratO tねcomisi6n paralacomprayueniadeualoreSinscritosenboIsan・alhallarse s可etasalosreglamentosbursatiles； （ii）no tener en cuenta elclausulado del〟COntratO de adrninisiracidndeuaわ7eS方，COnR，mealcuallacomisionistase comprometid a ureinuertir elcqpiialy／0713ndiTnientos，Saluo eやeC折CaCi6n en COntrario”，y Observar elmayor grado de diligenciaycuidado，reSPOndiendohastaporculpaleve，aSi como reportar a su cliente todalainfbrmacidn sobre el estadodelostitulosentregadosenadministracibn； （iii）escindirlosmencionadosconvenios，Sinteneren cuentaquelaactividaddeintermedi狐iobursatil‘eXigela actuaci6n y coexistencia de ambos mecanismos co融ractuales， paraue砂araCaboわsjineSdeわsdTde71eSqueSeねinやa7tier0na lacomtsわれおta巧 （ivlno haberse percatado delincumplimiento dela mandataria de qhacer suscribir ala demandaれte Carta de aLttOrizacibnparala celebracおれde qperaciones de venta COn 21 RadicacidnnollOO1－31－03－001－2009－00415－01 pacゎdereCOntPraSObreaCCionesperso棚S棚turalesn，COnfbrme loexlgelarespectivareglamentacidn； （Ⅴ）inobservarquealcontemplarse enelqcontrafode adTninisfraci6n de ualoresかla reinversidn delos respectivos recursos，InterboIsa S・A・〟eSfaba obugada areali2αrnueUOS coTrtPrOTnisosdeueれiaconpacfodereCOmpraSObrekzsaccioneS queco確maれelportqfmodelademandanten，yamantenerlos 砂aわres buTSa劇es〃，　Sin que pudiera venderlos anticipadamenteantelafaltadeautorizacian，y （Vi）debidoalassenaladasomisiones，nOadvirtidque lagestorasesustr＊oalaconvencidn，enraZdndehallarse obligada′′aeXigirordenpreUiadeわcomitentedemandante－OUia te重科ica，0誘a毎OpOrCOmOelect715nico一五万 Talesyerrosuevanaquedebacasarselasentencia，ya modiHcarla de prmerainst孤Cia，COnfdrme alos plmteamientosdelaapelacidnadhesiva・ H．cONSIDERACIOⅣES 1．En elambito consti血Cional，COnfbrme alarticulo 335　del Estatuto Superior，la　佃Ctiuidad burs細め，eS consideradacomode融erasp融mcoN，deahiquesehalle sometida alainspeccibn y vigilancia del Estado， anteriomenteatravesdelaSuperintendenciadeValores， cumpliendoactualmenteesaHmcidnlaSuperintendencia Financiera，eSenCialmenteconelpropdsitodemmtenerel 仰erCadodemlores〃debida・menteOrganizado，yP紬aVelar 22 i Radicaci6nnollOO1－31－03－001－2009－00415－01 Por el cumplimiento delas disposicioneslegales quelo regulan，1ascualespropugnan，entreOtrOSaSPeCtOS，POrla observancia delos pnncIPlOS de trasparencia，reSerVa， utilizaci6n adecuada de la infbrmacidn，lealtad，y PrOfesionalismo・ Dentrodelanormatividadlegalvigenteparalaepoca dela relaci6n contractual a que se re範erenlos hechos materiadel臆gio，SeenCuentraelarticulo70delaLey45 de1990，elcualreconoce elwontrato decomisidれpaTlαLa compra y uenta de ualoreS〟COmO Objeto exclusivo delas はOCiedades coTnisionistas de boIsc均y tambien contempla dentro de sus prerrogativas o ficultades，PreVia autorizacidn dela autoridad competente，la de　初Celebrar co埋，れαUenfasconpactode7℃COγTP舶SObreuαloTeS；adminisfrar ualoreSdesuscoTnitentesconelp，雌，6sitodeTt？auZarelcobro‘油 cqpiialy sus rertdinientos y Te高砂ertirlos de acuerdo coltわs instrucciones tZe汚　く班ente；adTninistrar po7垂fblios de te7℃erOS； prestaraSeSOrねsenaCでiuidadesreわcionadasconelTnerCadode cqpltalesl，，entreOtraSaCtividades・ Elarticul01287delCddigodeComercio，POrSuP紺te， concibe el〝COntmtO de comisiertルCOmO una eSPeCie de mandato sinrepresentaci6n，enelcual〝SeenCOmienda a unaperSOnadedicadαprqfasionalmenteaelめ，laeiecuci6m deunoouaTiosrLegOCtOSノen∴nOTnbreprqplO，perOpOraie証a qIena卑 Porconslguiente，altenerdichocarゑcterel〝COTltratode comisibn年SegtlnlaremisidndelaI伍culo1308idem？enlo 23 ’尋．●翼 Radicaciennoll001－31－03－001－2009－00415－01 pertinentele son apHcableslas disposiciones dela legislacibn mercantilque de manera generalregulan el に0加miodemandaio〃，POrqemPlo，enloconcernientealos deberesal“comisionistaNleesexigible： （i〉lareaHzacidndelosactoscomprendidosdentrode losnegociosquelesonencargadosporsus。ientesylos necesariosparasudecucidn（art・1263）； （ii）desempefk調directaypersonalmentelacomisidn （紬t・1291）； （i叫entregaralosinversionistastodoprovechodirect0 0indirectoqueobtengadelagestidnadelantada（art・1265）； （iv）respetarloslimitesdelencargo，Sinpe両iciode poder separaJSedelasinstruccionesimpartidascuando circunstanciasdesconocidasQlgnOradasporelclientele hagansuponerraZOnablementequeestehabriadadosu aprobacidnp紺aello（art・1266）・y （Ⅴ）suspenderlaqiecucibndelagestidncuandose presentencasosnoprevistosporelmandante，amenOS叫e laurgenciayelestadodelnegocionopermitmdemora algunaoes山Vierefacultadopara・Obrarasuarbitrio，CaSO enelcualdeberまacmarsegunSuPmdencia，yenarmOnia c。nlac。Stumbredeloscomerciantesdiligentes（art・1267）・ Encumtoalasdisposicionesreglamentarias，Parala epocadeloshechos，bまsicamenteseenCOntrabavlgentela 24 Radicacidnnell001－31－03－001－2009－00415－01 Resolucibn nO　400　de1995　dela Superintendencia de Valores，que en el precepto2・2°8・3・l adicionado por el articul010dela Resolucidn707de1997，PreVeia que el 〝COntratO de administracibn de ualoreS男，Se eStruCturaba cuandola．Sociedad comisionista mreCibe dine7℃0筋ulos detm terceroconlajina舶addecortfbrmaroadTniniStrarasucriterio， peroconre♀petOaloso卑iettuosyuneaTnientosdispuestosporel clie融e，unpOrtqfbliodeuatores蔦aSuVez，elarticJ02・2・8・4 idem，COntemPlabaqueen desarrollo delcitadoencarg01a comisiorhsta podia cump血，ademas delas　鼠cultades conferidasporelinversionistaylasprevistasenelalticulo 2．2．7．2dela misma reglamentacidn，1as siguientes：互・・） co叩pmmete7℃e a＿鱒a舷ar＿qPerad叩eS de comprqリUe証αd＿e 麹昼qperacioneSaplazo，SWqpS，CamLSeles，γ儲〕OSOCualquiera otraQPeraCidnq甲elees彪autoTizada，aSicoTnOatOmardecisiones sobreelman匂CtねlosejWedenfesdeliquideztranSitorios・－Para la rea舷acidn delas anteriores actividades es necesαrio quela sociedαd comisionお古a de boZsa∴　agα∴sdo a沈0肱ada e若preSamentepOrStLCuenieyasiconsteenelrespectiuocontrato dead耽読jstracidn卑5 2．En ellibelointroductorio deljuicio，laactorapidi6 declararelincumplimientoporpartedelasaccionadasde un〟COntrαtOdecomisienpamlarealiZaCi6ndeqperaciones de z）enfa con pacわ∴de reco77やm SObre－aCCionesか， endilgandole ala NCOmisioniSta de boIsaかque de manera inconsulta y unilateral，dispus01a enaJenaCi6n dela totalidaddelostitulosdelrespectivoport嵐Ebliodevalores・ 5Seresaltd． 25 Radicacibnnoll001－31－03－001－2009－00415－01 EITribunaldesestimblas pretensiones alinftrir，en sintesis，quelagesti6mencomendadaaInterb01saS・A・POr Sonia Amparo Martinez Bermtldez，tLNO POr Objetola 碕中細cj6m de・m pO両軸崎∴飢　et Sen窃do de　跨れde購 読Ctiuameれte，Sin condicioれeS，los ualores bursdiiles，y TtOla uentadeaccionesbqioreserYadereiroz）entan，yCOnfbmeaello aseverb quelademandaLNnO7e箪aldaloreqれeれteOCurri（ね TeSu鷹andodetalmanerainexistenteelcaTgOdeincuγγPlimiento， habidd consideTaCidn，（．．．），de∴no haberSe prOCe‘Zido porわs deTnaTtdadasalarea舷aci6れdeqPeraCioれeS‘r¢0告・・），Sinoata ue証ae序曲Uαeim0nd議0mIde互0証印的reやeCtOdei00a砧se t融aenellibetopnnqpaもnisepmebaq碓pa舶捌陀a舷αd6れ 舵q鵬血e上融肌身のtahbpreびわ鋤tO雇acお肌deねmnd融e巧 evidenciando de esa situacidn71a ausencia de responsdbilidad delas convocadas alli屯〇・antela inexistenciadelain五acciancontractualenrostradaporla demandante． El error de hecho sustento delas acusaciones，de acuerdoconlose五aladoenlasustentaciGndelrecurso，Se prod可OPOrqueeljuezcolegiad00miti6Valorarlosmedios depruebademostrativosdelarelaci6ncontracmalentrela inversionistaylacomisionistadeboIsa，quettNOPOrC喧et0 1acomprayventadeaccionesconpactoderecomprau operaciones repo，maS nOParauquidarelportafblio de inversienmediantelaventadelatotalidaddelosvalores quelointegraban？yaquenOOtOrgOautOrizacidnconese PrOP6sito・ 26 RadicacidnnellOO1－31－03－001－2009－00415－01 3．　Al contrastarlos fundamentos dela sentencia impugnada con los elementos deJuicio legal y oportunamenteincorporados，Se VeriHcalaincursi6n del sentenciador en yerro factico al apreciar el material probatorio，lo cual repercuti6　en el equivocado entendimientodelacontroversia． Enese sentido，eS eVidentelafaltadevaloracidn de losmediosdeconvicci6nsehaladosporlaimpugnante）10S cualesintbrman sobrelas relaciones entrela actora e InterboIsaS・A・，queCOmenzarOnenJuniode2004，Segunel ，，COntratO de∴adm扇高straci6m de ualoresp，el fbrmato de “tpel血radecuentaperSOnanaturab，elpoderconreridoala intermediariabursatilpeH・aaCtuarenrePreSentaCidn dela inversionistaanteelDepdsitoCentraユdeValoresdelBanco dela ReptlbHca，yla　〟Cartα∴de coTTPrOmiso pamla ceねbracbndeQperaCionesdeuentaconpactode形COT陣場 sobrett勧osd咋ZenteSdeaccionespersonasnatzm加es卑 En desarrollo delse五alado convenlO，Se COnR）rmd un portaめIiointegradoporvalorescorrespondientesauacciortes 重油to－aCCioneSSuramertcana－aCCioれeSpriz力めgiadasETB－ accioれeSCORFTCOLCFb，yParaelprlmerSemeStrede2006， segunlos documentos allegados ylo reportado en el dictamenpericial，lacomisionistadeboIsaeJeCutddiversas transa．Cciones atinentes a operaciones de　くくCOnlpm－Uenta contado作1＋5）yQperaCionesTl翠？OpaSiuasb，yel13dejunio delacitadaanualidad，realizelaen劉enaCi6ntotaldelos se五alados titulos，Sin ha・ber respetadola fecha acordada paraquesehicieraefectivoelpactoderecompra“ 27 ’ Radicaci6nnOll001－31－03－0014009－00415－01 Enlademanda，laa，CtOraaludi6alacelebracidnde硯n contmtOdecomisidれparaわrea舷aci6ndeQPeTaCionesde uenta con pacto de TeCOnや舶SObre aCCiones perSOnaS J諦dicαS生yenlareplicaaaquella，laintermedia－riabursatil admitidesehecho；aSimismo〉enelintenOgatOriodeparte， surepresentanl記IegaLaceptdlafbrmalizacidndelnegocio Juridico conla suscrlPCidn delfbrmato de aapertura de cUenta生6 La empleada deInterboIsaInes EIvira Sinisterra salcedo que tuvo a su CargO elmam巧O delrespectivo portafblio，ra雌C6l en Su teStimonio，dicha versibn， expresandoquelacomisidn〟naCeCOnねj＃madelaqpertura deαe証a形a腰αdαpOre～ciienfe“鏡れabiacaれade7マpOSpαrα cadαmadeねsqperaCioneS，「）・En・eSteCaSO，lase充0焔Sonia 伯舶茄日印emCioneS呼O desde e～pnnC捌O de鋤頑acjdn 。。肌。T。ial。。nmerboIsa「力yadicionalmentecomentbque endesarrollodedichastransacciones〝huboT7Wmeれfoseltわs cualesesosqiustesdegaran的nOnLerVnSttfidenteSydadaslas 。。ndi。i。れ。SddmercadolajirmaIestabaljdaLltadaparaTealizar わ施匹tdad6ndeわsmtsntOS生7 Lo anterior evidenciala circunstancia de no presentarsediscusidnentrelaspartessobrelaexistencia delcontrato de comisidn，enVirtud delcuallasociedad comisionistadeboIsagestionaba－negOCiosporintemediode la BoIsa de Valores de Colombia，en relacidn conlas acciones叫eCOnfbrmabmel，Ortqfbuodeinuersidlr”dela eFon0728，C．1． 7Foli°647，C．1． 28 RadicacidnnCll001－31－03－001－2009－00415－01 actora，y eS quela posib址dad de su celebraciOn se COntemPlb en el mismo dCOntn調でO de adTninistract造れ　de zJalorleSn，alse丘alarenlaclausulacuarta，queenqeCuCi6n de ese convenio　〟el d印OSitan・te queda jacuuado ante el αdm諦snαdor pa肥　jmpα崩r d胸eneS　準摩れe証es　α：1・ RiecucidndeQPe棚C10neSdeuenta蜜tQ手筋ulos＿d聖70SifadQS en adTZtinistraαOn，lo cuql cqnS勧uird t華　CQnlTlafo de COmisidn．－2．仁．）”（SereSalta）． Asilas cosas，eSta Plenamente demostradala incursidn deljuzgador ad quemen elerrorぬctico quele endilg6lacasacionista，POrque alomitirelanalisis delas pruebas sehaladas enlas acusaciones，arrib6　ala equivocadaconclusi6n de quelosactos de disposici6n de las acciones yliquidacidn del　やOrtqfb旋）de tnUerSidn〝 perteneciente ala actora，nO enCOntraban soporte enlas relaciones contractuales aludidas enla demanda，Cuando aparece probado quelas operaciones bursatiles tilerOn realizadasporlacomisionistaenelmarcodeuncontratode comisi6n，Cuya eXistencia quede corroborada conlos se充aladosmediosdeconviccidn，einclusofueaceptadapor laspartes． 4．En razdn delo anterior，PrOSPeranlos cargos propuestos，loquedalugaracasarelralloimpugnado・ No seimpondra・COndena en costas del recurso extraordinarioantelaprosperidaddelasacusaciones，COmO asiloimponeelinciso慮naldelarticulo375delCddigode ProcedimientoCivil． 29 Radicacibnnoll001－31－03－001－2009－00415－01 IV．SENTEⅣCIASUSTImIVA En sede de segmdainstancia，le corresponde ala CorteresQlverlosrecursosdeapelacibninterpuestosporlas partes contrala sentencia de29　de marzo de2012I proferida por elJuzgado Dieciocho CivildelCircuito de Descongesti6ndeBogotま・ Noobstante，delarevisidndelexpediente seadvierte lanecesidaddehacerusodelafacultadconfbridaporlos articulos179y180delCddigodeProcedimientoCiv叫COn el農ndeveri寵carhechosrelacionadosconlasalegacionesde laspartes，requiriendose，aeSeefecto，lacomplementaci6n delaexperticiarendidadentrodelprocesoenlospuntos queseranse五alados” V．DECISION Enmeritodeloexpuesto71aSaladeCasaci6nCivilde laCorte SupremadeJusticia，administrandojusticiaen nombredelaRepdblicaypor餌tOridaddelaley，CASAla sentenciade14dediciembrede2012，PrOferidaporlaSala civilde Descongestidn delTribunalSuperior de Bogotま， dentrodelprocesorese瓦adoenlapartemotiva・ sincondenaencostasdelrecursoextraordinario・ Ensededeseglmdainstancia，Sedecreta，deoncio，la slgulentePrueba； 30 Radicacidnnoll001－31－03－001－2009－00415－01 SeordenaalalユⅩ亜ardelajusticia，autOrdeldictamen Pericialobranteafblios897a921delcuademotercero，que COn la fundamentaci6n tecnica correspondiente， COmPlementedichotrab軸OSefialando： 1．EIpreciodemercadodelasaccionesqueintegraban elportafbHo deinversidn delademandante al12dejunio de　2006，discriminando dichos titulos de acuerdo a su emisor，eindicando cu云ntos y cu各Ies de estos se encontraban vinculados a operaciones repo pasivas cuya recompranosehubieraefectuadoaesemomento． 2．EIprecio de mercado alarechaenlacual，aCOrde COnlopactadoparacadagrupodeaccionesseparadaspor emisor，deb壬areaユi2；arSelarecompradelasinvolucradasen las operaciones repo pasivas cuyo cumplimiento nJe anticipadoporlacomisio血stadeboIsa，Se丘alando，adema．S， elcostode丘nanciamientodecadaoperacibn． Seconcedealperitoelteminodeveinte（20）diaspara CumP血conlo encomendado．Por secretaria，librenselas COmunicaciones correspondientes，y geStidnese elrecaudo delapr・Obanzasinnecesidaddepronunciamientoprevioal respecto．

NOTIFIQUESE （Con ausenciajusti鱒cada） MARGAR重富AcABELLO BLANCO 31 Radicacidnnel1001－31－03－001ゼ009－00415－01 一奪轟。。脚。珊霊辱 Gr。佳GJ姦し （Con ausenciajusti最cada） （ ．● ARIE－S青RAMIRBz 　r －UISAR蘭AⅣDO7－oSAVILI－ABoNA 32